Ключевые точки воздействия:
- Устойчивое развитие во главе угла: Из 8 триллионов евро активов европейских фондов на долю фондов, связанных с устойчивым развитием, пришлось 14 триллионов евро, при этом лидируют фонды акций и облигаций.
- Улучшенное раскрытие информации: Раскрытие информации о фондах резко возросло: 80% фондов учитывают показатели основного неблагоприятного воздействия (PAI) в своих стратегиях, по сравнению с 50% в 2023 году.
- Регуляторная эволюция: Новые рекомендации по наименованию фондов от ESMA и введение Директивы по корпоративной отчетности об устойчивом развитии (CSRD) направлены на повышение прозрачности и решение проблем, связанных с «зеленым камуфлированием».
Большинство активов Европейского фонда связаны с устойчивым развитием
Фонды, связанные с устойчивым развитием, продолжают представлять большую часть активов европейских фондов, составляя около 8 триллионов евро из 14 триллионов евро. Фонды акций и облигаций составляют более 80% этих активов, при этом глобальные стратегии акций особенно популярны среди фондов статей 8 и 9 SFDR. Несмотря на растущее присутствие, фонды статьи 9 остаются ограниченными по классу активов, региону и сектору, что дает возможность для дифференциации при запуске новых фондов.
Капитальные расходы, соответствующие таксономии, опережают доходы, соответствующие таксономии
Более чем в два раза больше европейских фондов имеют более 5% капитальных расходов, согласованных с таксономией, по сравнению с согласованными доходами. Это указывает на растущую подверженность зеленым доходам, поскольку компании инвестируют в устойчивую деятельность. Доходы, соответствующие таксономии, намного превышают согласованные доходы, что говорит о том, что больше компаний соответствуют устойчивым практикам, что указывает на сильный импульс для будущих зеленых инвестиций.
Биржевые фонды (ETF), ориентированные на коммунальные услуги, также сообщили о самом высоком соответствии таксономии, в основном обусловленном деятельностью в области возобновляемых источников энергии. Интересно, что это включает некоторые фонды статьи 6, которые не имеют целей устойчивости, что сигнализирует о более широком сдвиге рынка в сторону устойчивости. Европейский сектор коммунальных услуг, более 60% инвестиционной деятельности которого уже согласованы с таксономией, готов сыграть значительную роль в стратегиях финансирования перехода.
Улучшение раскрытия информации и регулирующего воздействия
В первой половине 2024 года чистые поступления в фонды статьи 8 составили 44 млрд евро, в то время как отток средств из фондов статьи 9 продолжался, в основном в активных фондах. По состоянию на 30 июня 2024 года активы под управлением (AUM) для фондов статей 8 и 9 достигли 6.9 трлн евро и 330 млрд евро соответственно.
Раскрытие информации фондами значительно улучшилось: количество фондов, предоставляющих данные через европейский шаблон ESG (EET), утроилось по сравнению с 2023 годом. Кроме того, 80% фондов теперь учитывают показатели основного неблагоприятного воздействия (PAI) в своих инвестиционных стратегиях, по сравнению с 50% в 2023 году. Этот сдвиг указывает на то, что будущие изменения показателей PAI в обновлениях SFDR могут иметь далеко идущие последствия для того, как фонды, базирующиеся в ЕС, будут соответствовать предпочтениям инвесторов в отношении устойчивости.
Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) также ужесточило правила наименования фондов. Четверть фондов статьи 9 с высокой долей ископаемого топлива, в названиях которых есть «зеленые облигации», теперь сталкиваются с исключениями на основе парижского эталона ЕС (PAB). Кроме того, инфраструктурным фондам необходимо будет адаптировать свои названия, чтобы избежать последствий изъятия инвестиций в соответствии с этими новыми правилами.
Взгляд в будущее: эволюция регулирования и согласование устойчивого развития
Управляющим фондами придется ориентироваться в этих меняющихся правилах, поскольку они определяют мандаты устойчивости и создают портфели. В частности, существуют значительные различия в согласовании PAB по основным индексам, с классами активов и географическими вариациями, которые могут влиять на инвестиционные стратегии.
Аналогичным образом рынок сформировали требования Великобритании к раскрытию информации об устойчивом развитии (SDR). Из 320 фондов, зарегистрированных в Великобритании в соответствии с правилами SDR, только шесть фондов имели более 70% в устойчивых инвестициях (SI), согласно статье 2(17) SFDR, что указывает на возможности для улучшения.
Заглядывая вперед, можно сказать, что продолжающийся обзор Европейской комиссией SFDR может занять два-три года до его внедрения, и ожидается, что управляющие фондами будут лучше учитывать предпочтения инвесторов и формировать портфели, ориентированные на устойчивое развитие, по мере улучшения раскрытия таксономии в ЕС.
Прочтите полный отчет
