- Более высокие рейтинги MSCI ESG коррелируют с более низкой стоимостью капитала.
- Значительные изменения рейтинга ESG повлияют на будущие затраты на финансирование.
- Отраслевые ESG-риски играют ключевую роль в финансировании затрат.
В комплексном исследовании, проведенном MSCI ESG Research, была проанализирована связь между рейтингами MSCI ESG и стоимостью капитала для эмитентов корпоративных акций и долговых обязательств. Исследование показало, что компании с более высокими ESG-рейтингами обычно испытывают более низкие затраты на финансирование как на рынках акций, так и на долговых рынках. Эта взаимосвязь сохраняется даже после учета различных факторов, таких как внутренний рынок, сектор и кредитное качество.
Корреляция между ESG-рейтингами и затратами на финансирование
Исследование выявило сильную историческую корреляцию между рейтингом MSCI ESG компании и стоимостью ее капитала. В частности, компании, получившие более высокие баллы по шкале MSCI ESG Ratings, смогли финансировать себя по более низким ставкам по сравнению с их коллегами с более низким рейтингом. Эта тенденция была очевидна как на рынках акций, так и на долговых рынках. Якуб Малич, вице-президент по ESG и климатическим исследованиям с фиксированным доходом в MSCI, пояснил: «Компании, которые были оценены как наиболее устойчивые к финансово существенным рискам, связанным с устойчивым развитием, постоянно финансировали себя дешевле, чем те, которые считались более уязвимыми.Данные показали, что компании с самым низким рейтингом имели среднюю стоимость финансирования 7.9%, в то время как компании с самым высоким рейтингом финансировали себя в среднем по ставке 6.8% за период исследования с августа 2015 года по май 2024 года.
Влияние изменений рейтинга ESG
Помимо исторической корреляции, в исследовании также изучалось, могут ли изменения в рейтингах MSCI ESG служить прогнозным индикатором будущей стоимости капитала. Хотя небольшие изменения рейтинга (+/- одна ступень) не показали четкой закономерности, более существенные изменения (+/- две или более ступени) имели место. Компании, у которых значительно повысились ESG-рейтинги, в последующие месяцы увидели снижение стоимости капитала, в то время как компании со значительным понижением столкнулись с увеличением затрат на финансирование».Хотя мы не наблюдали значительных изменений в стоимости финансирования после небольших изменений рейтинга, мы наблюдали более сильную направленную связь с более выраженными изменениями рейтинга.— сказала Анетт Хуси, аналитик отдела ESG и климатических исследований с фиксированным доходом в MSCI.
Отраслевые драйверы
Исследование также углубилось в то, как различные компоненты рейтингов MSCI ESG (экология, социальная сфера и управление) влияют на затраты на финансирование в различных отраслях. Было обнаружено, что некоторые вопросы ESG были более существенными с финансовой точки зрения в определенных секторах. Например, выбросы углекислого газа были критическим фактором стоимости капитала в нефтегазовой отрасли, в то время как безопасность продукции оказала значительное влияние в аэрокосмическом секторе. «Сосредоточение внимания на вопросах, связанных с устойчивым развитием, которые могут быть наиболее существенными с финансовой точки зрения для профилей рисков определенных компаний, может предложить еще лучшее понимание того, что может влиять на затраты на финансирование в различных отраслях.- добавил Малич. Например, в промышленности строительных материалов стоимость капитала тесно коррелировала с показателями выбросов углекислого газа, токсичных выбросов и отходов. В полупроводниковой подотрасли такие ключевые проблемы, как нехватка воды и противоречивые источники поставок, стали важными факторами затрат на финансирование.
Исследование подчеркивает важность рейтингов MSCI ESG Ratings как ценного инструмента для инвесторов и компаний. Более высокие рейтинги ESG не только коррелируют с более низкой стоимостью капитала, но также служат потенциальными индикаторами будущих условий финансирования. Компании, которые эффективно управляют своими ESG-рисками, получают выгоду от более дешевого финансирования, что делает показатели ESG важнейшим аспектом корпоративной стратегии.
Чтобы превратить историческую корреляцию в прогнозный индикатор, мы проверили, послужили ли изменения в рейтинге MSCI ESG компании сигналом о будущей траектории затрат на финансирование компании.- сказал Хуси. «Значительные изменения рейтингов действительно показали направленность будущих затрат на финансирование.
Связанные статьи: Устойчивое Fitch назначает Марси Блок глобальным руководителем ESG-рейтингов
Как для компаний, так и для инвесторов интеграция факторов ESG в процессы принятия решений может принести значительную финансовую выгоду. Результаты показывают, что постоянное улучшение показателей ESG полезно не только для устойчивости, но и для финансового здоровья.
MSCI предполагает, что дальнейшие исследования должны быть сосредоточены на более глубоком изучении перспективных возможностей рейтингов ESG. Кроме того, изучение влияния рейтингов ESG на другие финансовые показатели и в различных рыночных условиях может дать более глубокое понимание. Интеграция факторов ESG в инвестиционные стратегии продолжает развиваться, открывая новые возможности для повышения финансовых показателей и одновременно продвигая устойчивые методы ведения бизнеса.
